皇氏集团（002329）三季报亏损扩大、偿债压力上升，盈利能力与现金流持续承压

近期皇氏集团（002329）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

皇氏集团（002329）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续下滑。截至报告期末，营业总收入为13.14亿元，同比下降12.97%；归母净利润为-4924.47万元，同比减少236.02%；扣非净利润为-7515.41万元，同比下降130.6%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入4.09亿元，同比下降12.74%；归母净利润为-4347.76万元，同比下降172.79%；扣非净利润为-5259.89万元，同比下降295.82%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为23.83%，同比下降2.37个百分点；净利率为-4.04%，同比减少368.57个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达3.32亿元，三费占营收比为25.26%，同比上升10.42个百分点。

每股收益为-0.06元，同比下降240.57%；每股净资产为1.07元，同比下降45.96%。

资产与债务状况

截至本报告期末，公司货币资金为2.29亿元，较上年同期的2.8亿元下降18.21%；应收账款为4.05亿元，较上年同期的5.6亿元下降27.62%；有息负债为21.93亿元，较上年同期的21.44亿元增长2.29%。

公司流动比率为0.79，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为47.21%，债务负担较重。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.03元，同比下降122.82%，已连续三年平均经营性现金流占流动负债比例仅为15.04%。货币资金占总资产比例为5.02%，货币资金对流动负债的覆盖能力仅为12.38%，存在较大流动性风险。

综合评价

财务数据显示，皇氏集团当前面临盈利能力下滑、亏损扩大、现金流紧张及债务压力上升等多重挑战。ROIC历史中位数为2.88%，2024年最低至-16.46%，反映出资本回报长期疲软。公司历史上已有4次年度亏损，整体财务表现不佳，需重点关注其现金流与债务结构改善情况。

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