永太科技（002326）2025年三季报财务分析：营收净利双增但盈利能力承压，现金流与债务风险仍需警惕

近期永太科技（002326）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据永太科技（002326）发布的2025年三季报，公司整体营收和净利润实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达40.28亿元，同比上升20.65%；归母净利润为3255.39万元，同比上升136.23%，实现由亏转盈。然而，扣非净利润为-657.01万元，虽同比上升93.81%，但仍处于亏损状态，表明公司主营业务尚未完全恢复盈利。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为14.19亿元，同比上升18.3%；归母净利润为-2624.62万元，同比上升79.42%；扣非净利润为-2909.06万元，同比上升78.08%。尽管亏损幅度收窄，但连续季度扣非净利润为负，反映核心业务盈利能力依然薄弱。

盈利能力指标

公司毛利率为16.84%，同比下降4.42个百分点，显示产品或服务的盈利空间有所压缩。净利率为0.75%，同比增加124.44个百分点，主要得益于非经常性损益带动归母净利润改善。三费合计为6.06亿元，占营收比重为15.05%，同比下降17.95%，费用控制能力有所提升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.91亿元，较上年同期的7.9亿元下降50.44%，流动性压力显著上升。应收账款为14.37亿元，同比增长27.40%，回款周期可能延长。有息负债为45.64亿元，与去年同期的45.83亿元基本持平，略有下降0.41%。有息资产负债率为40.48%，处于较高水平。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.34元，同比大幅上升620.88%，较上年同期的-0.06元明显改善，但近三年经营性现金流均值为负，整体现金流稳定性不足。每股净资产为2.94元，同比下降11.55%；每股收益为0.04元，同比上升135.71%，主要因基数较低所致。

综合财务评价

从业务角度看，公司历史净利率曾低至-11.39%，近十年中位数ROIC为6.52%，2023年最低达-7.9%，投资回报波动大且整体偏弱。财报体检提示多项风险：货币资金/流动负债仅为7.21%，短期偿债能力堪忧；近三年经营性现金流均值为负，难以覆盖债务与运营支出；财务费用压力持续存在；应收账款规模较大，而同期归母净利润为负，存在账面利润与现金流入不匹配的风险。

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