云南能投（002053）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与债务风险引关注

近期云南能投（002053）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

云南能投（002053）2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为19.23亿元，同比下降25.54%；归母净利润为2.27亿元，同比下降60.12%；扣非净利润为2.07亿元，同比下降62.48%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入3.28亿元，同比下降55.01%；归母净利润为-8425.9万元，同比下降12610.82%；扣非净利润为-9628.35万元，同比下降3563.87%，呈现明显恶化趋势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。报告期内毛利率为32.34%，同比减少21.04个百分点；净利率为11.26%，同比减少46.51个百分点。每股收益为0.25元，同比下降60.12%。尽管每股经营性现金流为1.33元，同比增长39.21%，但盈利质量仍受利润大幅下滑影响。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.86亿元，三费占营收比达20.08%，同比上升13.04个百分点，反映出成本控制压力加大。

资产结构上，货币资金为11.75亿元，较上年同期增长17.21%；应收账款为9.99亿元，较上年同期下降34.26%；有息负债为68.08亿元，较上年同期下降14.13%。值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达148.03%，回款风险需重点关注。

投资回报与财务健康度

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为4.54%，近十年中位数ROIC为4.84%，整体资本回报水平偏弱。历史上曾出现两次年度亏损，表明其商业模式稳定性不足。

此外，公司有息资产负债率为44.36%，处于较高水平，叠加应收账款与利润比例异常的情况，提示潜在债务与现金流管理压力。

综合评价

云南能投当前面临营收与利润双降的局面，盈利能力明显削弱，同时存在较高的有息负债和应收账款风险。虽然经营性现金流有所改善，但整体财务状况仍需谨慎看待，未来需密切关注其资本开支效率及资产质量变化。

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