西藏矿业（000762）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比激增拖累盈利能力

近期西藏矿业（000762）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

西藏矿业（000762）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比显著下滑。截至报告期末，营业总收入为2.03亿元，同比下降65.45%；归母净利润为-721.74万元，同比下降104.74%；扣非净利润为-1948.93万元，同比下降114.42%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入6912.49万元，同比下降64.54%；归母净利润为808.76万元，同比下降80.36%；扣非净利润为350.78万元，同比下降90.96%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显恶化。2025年三季报毛利率为31.96%，同比减少35.7个百分点；净利率为-16.64%，同比减少151.81个百分点。每股收益为-0.01元，同比下降104.79%；每股经营性现金流为0.13元，同比下降83.3%。

费用结构分析

期间费用压力大幅上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达9331.99万元，三费占营业收入比例为46.01%，较上年同期增长179.01%。费用增速远超收入降幅，严重侵蚀利润空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为11.59亿元，较去年同期的13.88亿元下降16.51%；应收账款为3732.93万元，较去年同期的2711.53万元出现异常变动（系统标注同比降幅99.99%）；有息负债为30.76亿元，与去年同期基本持平，微降0.04%。

尽管现金资产相对充裕，但有息资产负债率已达到20.37%，需关注其债务结构及偿债能力变化。

投资回报与历史表现

根据历史数据，公司去年ROIC为2.23%，近10年中位数ROIC为2.05%，整体资本回报水平较弱。2018年曾录得-7.66%的ROIC，投资回报极差。上市以来共披露27份年报，出现亏损年份共计5次，财报表现整体偏弱。

综合评价

西藏矿业当前面临营收萎缩、盈利转亏、费用高企等多重压力。虽然现金储备较为充足，具备一定抗风险能力，但盈利能力持续走弱、三费占比急剧攀升等问题亟待改善。结合历史财务表现，公司资本回报长期偏低，业绩波动较大，未来经营改善情况值得关注。

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