天府文旅（000558）：营收大幅增长但盈利持续承压，存货与应收账款激增引关注

近期天府文旅（000558）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，天府文旅营业总收入为2.26亿元，同比上升69.32%。尽管收入实现显著增长，公司盈利能力仍处于恶化状态。归母净利润为-1844.79万元，同比下降108.64%；扣非净利润为-1975.24万元，同比下降50.6%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2206.41万元，同比下降9.15%；第三季度归母净利润为-2588.49万元，同比下降57.8%；第三季度扣非净利润为-2609.59万元，同比下降55.01%，显示当季亏损进一步扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为27.21%，同比减少12.57个百分点；净利率为-5.54%，同比减少36.41个百分点。每股收益为-0.01元，同比下降107.25%；每股净资产为0.81元，同比下降2.88%；每股经营性现金流为-0.28元，同比下降945.56%。

三费合计为6761.89万元，三费占营收比为29.88%，同比下降12.63个百分点，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

货币资金为2.61亿元，同比增长20.79%。应收账款为1.07亿元，较上年同期的1123.51万元大幅上升853.74%。有息负债为11.11亿元，较2024年同期的5.3亿元增长109.74%。

存货同比增幅达358.07%，存货/营收比例高达125.97%，显示库存压力显著上升。

风险提示与财务建议

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司现金流状况：货币资金/流动负债为61.21%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.17%，流动性压力较大。
• 债务水平：有息资产负债率为41.85%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为36.34%，偿债压力较高。
• 应收账款风险：应收账款激增且归母净利润为负，回款能力存疑。
• 存货积压：存货增速远超营收增速，存在减值风险。

综合来看，虽然公司营业收入实现大幅增长，但盈利能力未见改善，叠加存货、应收账款和有息负债快速攀升，未来经营与财务风险值得关注。

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