浩瀚深度（688292）三季报营收下滑、盈利转亏，三费激增致净利率大幅下降

近期浩瀚深度（688292）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

浩瀚深度（688292）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，浩瀚深度实现营业总收入2.49亿元，同比下降21.51%；归母净利润为-918.19万元，同比减少124.88%，由盈转亏；扣非净利润为-1648.44万元，同比减少155.93%，同样呈现显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为9490.44万元，同比增长17.94%；但归母净利润为-1171.08万元，同比减少512.09%；扣非净利润为-1387.68万元，同比减少3554.84%，亏损幅度显著扩大。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为58.51%，同比提升7.94个百分点，显示产品或服务的成本控制能力有所增强。然而，净利率为-6.05%，同比减少148.0%，反映出在收入下滑与费用高企的双重压力下，公司整体盈利能力严重承压。

三、费用结构变化

2025年前三季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为8487.86万元，三费占营业收入比例达34.14%，较上年同期增长69.91%，费用负担明显加重，成为拖累利润的重要因素。

四、资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.47亿元，较去年同期的1.96亿元增长77.51%，现金储备较为充裕。但有息负债为3.22亿元，相较去年同期的958.01万元大幅增加3264.86%，债务压力显著上升。

应收账款为1.9亿元，较去年同期的1.78亿元增长6.50%，增速低于营收降幅。值得注意的是，财报体检工具提示“应收账款/利润”比率已达525.01%，需重点关注回款风险。

每股经营性现金流为-0.12元，同比减少187.84%，表明主营业务现金流状况恶化。

五、股东权益与估值指标

每股净资产为6.41元，同比下降2.88%；每股收益为-0.06元，同比减少126.09%，反映股东权益回报能力减弱。

六、业务与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司2024年度ROIC为3.23%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为6.32%，整体投资回报一般。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

综上所述，浩瀚深度2025年前三季度虽毛利率提升且Q3营收回暖，但受制于三费大幅攀升、净利率转负、盈利持续亏损及现金流压力加大，整体财务表现偏弱，未来需关注费用管控与盈利修复进展。

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