炬芯科技（688049）2025年三季报财务分析：营收与盈利双增长，盈利能力显著提升但需关注应收账款风险

近期炬芯科技（688049）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

炬芯科技（688049）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达7.22亿元，同比增长54.74%；归母净利润为1.52亿元，同比增长113.85%；扣非净利润为1.47亿元，同比增长205.21%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.73亿元，同比增长46.64%；归母净利润为6027.13万元，同比增长101.09%；扣非净利润为6067.81万元，同比增长145.15%。整体盈利能力持续增强。

盈利能力分析

公司盈利能力明显改善。2025年三季报毛利率为50.96%，同比提升8.12个百分点；净利率为21.0%，同比提升38.2个百分点。反映公司在成本控制和产品附加值方面具备较强竞争力。

每股收益为0.87元，同比增长112.2%；每股经营性现金流为1.3元，同比增长130.75%，表明盈利质量有所提高。

费用与资产结构

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为3199.68万元，占营业收入比例为4.43%，较上年同期上升26.3%。费用控制相对稳定，未出现大幅扩张。

货币资金为12.83亿元，较去年同期的12.58亿元略有增长，增幅为1.97%；有息负债为7571.39万元，同比下降34.90%，显示公司债务压力减轻，偿债能力较强。

每股净资产为11.3元，同比下降10.27%，可能与利润分配或股本变动有关。

应收账款与风险提示

应收账款为8655.53万元，较去年同期的6364.98万元增长35.99%。财报分析工具指出，应收账款/利润比例已达81.21%，处于较高水平，需关注回款周期及坏账风险。

主营业务与驱动模式

公司主营业务构成未在数据中具体列示，但从整体表现看，收入与利润增长主要得益于核心业务的放量。商业模式上，公司业绩主要由研发驱动，需进一步观察研发投入的实际转化效率。

投资回报与历史表现

据分析工具披露，公司上年度ROIC为3.55%，历史上市以来中位数ROIC为4.21%，投资回报整体一般。2017年曾录得-25.18%的ROIC，且上市以来存在一次亏损年度，反映出业绩波动性较大，投资者应审慎评估其长期稳定性。

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