信捷电气（603416）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利质量承压，应收账款风险需关注

近期信捷电气（603416）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

信捷电气（603416）2025年三季报显示，公司实现营业总收入13.82亿元，同比增长14.16%；归母净利润为1.8亿元，同比增长3.39%；扣非净利润为1.67亿元，同比增长5.92%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达5.05亿元，同比增长22.18%；归母净利润为5306.73万元，同比增长11.35%；扣非净利润为4971.61万元，同比增长10.92%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为37.22%，同比下降3.57个百分点；净利率为13.04%，同比下降9.4个百分点。每股收益为1.2元，同比下降4.0%。尽管营业收入保持较快增长，但盈利能力有所下滑，反映出成本压力或市场竞争加剧的影响。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.07亿元，三费占营收比例为14.99%，较上年同期下降1.96个百分点，显示出公司在费用控制方面取得一定成效。每股净资产为16.77元，同比增长5.1%，表明股东权益持续积累。

货币资金为3.43亿元，较去年同期的3.29亿元略有增长。有息负债在本期未披露具体数值，而去年同期为3300万元。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为-0.04元，同比减少112.68%，由正转负，反映出现金回款压力加大。与此同时，应收账款为2.85亿元，较去年同期的2.3亿元增长23.71%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达124.48%，提示存在较高的信用风险和未来坏账可能。

综合评价

从业务角度看，公司近三年ROIC为10.01%，虽低于历史中位数17.7%，但仍处于尚可水平；2023年最低ROIC为9.4%，说明整体投资回报稳定性较强。净利率13.38%显示产品具备一定附加值。然而，当前财报暴露出盈利质量和现金流趋弱的问题，尤其是应收账款规模扩张较快，已显著超过年度归母净利润，建议重点关注其回收情况及对后续业绩的影响。

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