华懋科技（603306）三季报：营收增长但盈利承压，费用攀升与应收账款风险需关注

近期华懋科技（603306）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，华懋科技营业总收入为17.84亿元，同比增长15.87%；归母净利润为1.72亿元，同比下降12.06%；扣非净利润为1.55亿元，同比下降4.16%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6.76亿元，同比增长18.34%；归母净利润为3591.74万元，同比下降43.72%；扣非净利润为3018.31万元，同比下降51.02%。

盈利能力指标

公司毛利率为30.34%，同比提升1.29个百分点；净利率为9.07%，同比下降26.95%。每股收益为0.55元，同比下降9.84%；每股净资产为9.42元，同比下降10.02%；每股经营性现金流为0.59元，同比下降62.22%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.73亿元，三费占营收比例为15.28%，同比增幅达70.53%。货币资金为9.84亿元，较上年同期的13.78亿元下降28.62%。应收账款为8.36亿元，较上年同期的5.56亿元增长50.17%。有息负债为16.04亿元，较上年同期的8.25亿元增长94.56%。

财务健康与运营风险

财报分析指出，公司有息资产负债率为27.36%，建议关注债务状况。应收账款与利润之比达到301.21%，显示回款压力较大，需重点关注应收账款管理情况。公司ROIC为5.86%，低于近十年中位数8.34%，反映资本回报能力偏弱。净利率虽有所下降，但仍维持在9.07%，表明产品附加值仍具一定支撑。

主营与业务模式

公司业绩增长依赖资本开支驱动，需审慎评估资本支出项目的效益及潜在资金压力。当前三费占比显著上升，可能对公司未来盈利能力形成制约。

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