诺邦股份（603238）2025年三季报财务分析：营收与盈利双增长，现金流改善但应收账款需关注

近期诺邦股份（603238）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

诺邦股份（603238）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入20.22亿元，同比增长29.74%；归母净利润达9593.45万元，同比增长38.32%；扣非净利润为9286.91万元，同比增长48.44%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为6.82亿元，同比增长23.18%；归母净利润为3060.65万元，同比增长20.92%；扣非净利润为3168.87万元，同比增长35.43%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续提升。2025年三季报显示，毛利率为15.55%，同比增加6.12个百分点；净利率为5.76%，同比提升6.5个百分点。

每股收益为0.54元，同比增长38.46%；每股净资产为8.13元，同比增长5.01%；每股经营性现金流为1.83元，同比增长41.77%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8988.08万元，三费占营业收入比例为4.45%，较上年同期下降4.44个百分点，反映出公司在费用管控方面的成效有所提升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.5亿元，较去年同期的3.65亿元大幅增长132.91%；应收账款为3.84亿元，同比增长23.79%；有息负债为1.34亿元，较去年同期的9873.04万元增长36.02%。

经营业务与投资回报评价

根据财报分析工具信息，公司去年的ROIC为5.66%，资本回报率处于一般水平。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为8.58%，整体投资回报尚可，但2022年最低ROIC为3.24%，表明回报稳定性有待加强。

公司净利率在去年为4.89%，说明产品或服务附加值相对有限。当前业绩增长主要依赖研发驱动，需进一步审视其可持续性。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比达到403.32%，显著高于正常水平，建议重点关注应收账款回收风险及其对现金流质量的潜在影响。

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