天成自控（603085）2025年三季报财务分析：营收与利润显著增长但短期偿债压力加大

近期天成自控（603085）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天成自控（603085）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入达18.55亿元，同比增长27.3%；归母净利润为5032.79万元，同比增长91.73%；扣非净利润为4180.25万元，同比增长70.8%。单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入6.99亿元，同比增长21.07%；归母净利润为2705.69万元，同比增长158.24%；扣非净利润为2465.2万元，同比增长258.52%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为19.35%，同比下降1.07个百分点；净利率为2.71%，同比提升50.61%。三费合计为1.71亿元，占营收比重为9.24%，同比下降18.88%。每股收益为0.13元，同比增长85.71%；每股净资产为2.24元，同比下降0.72%；每股经营性现金流为0.72元，同比增长409.97%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.71亿元，较上年同期的2.55亿元下降32.64%；应收账款为9.21亿元，较上年同期的6.16亿元增长49.56%；有息负债为7.18亿元，较上年同期的8.06亿元减少10.94%。流动比率为0.85，显示短期偿债能力偏弱。

风险提示

财报分析工具指出，公司需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/总资产为5.09%，货币资金/流动负债为15.87%，近三年经营性现金流均值/流动负债为5.1%，现金覆盖能力较弱。
• 债务状况：有息资产负债率为20.45%，有息负债总额/近三年经营性现金流均值为12.52%，叠加流动比率仅为0.85，表明短期债务压力上升。
• 应收账款状况：应收账款大幅增长至9.21亿元，而同期归母净利润仅为5032.79万元，存在回款风险。

此外，公司历史ROIC中位数为4.85%，去年ROIC为0.33%，净利率为-0.74%，上市以来出现过3次亏损，反映其商业模式稳定性较弱，业绩具有周期性特征。

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