洁美科技（002859）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期洁美科技（002859）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.26亿元，同比上升13.74%，归母净利润1.76亿元，同比下降0.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.64亿元，同比上升12.19%，第三季度归母净利润7743.08万元，同比上升38.53%。本报告期洁美科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达319.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.69%，同比减7.72%，净利率11.03%，同比减16.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.1亿元，三费占营收比13.75%，同比增15.04%，每股净资产6.8元，同比增2.05%，每股经营性现金流0.48元，同比减49.84%，每股收益0.41元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.39%，资本回报率不强。去年的净利率为11.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.66%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.13%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达319.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.8亿元，每股收益均值在0.65元。

持有洁美科技最多的基金为华夏行业景气混合A，目前规模为89.72亿元，最新净值4.9154（10月29日），较上一交易日上涨1.53%，近一年上涨58.48%。该基金现任基金经理为钟帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍一下公司2025年上半年各业务板块的收入情况。
答：2025年上半年，公司实现营业收入9.62亿元，同比增长14.67%；归属于上市公司股东的净利润9,849.41万元。其中，第二季度表现尤为亮眼，实现营收5.48亿元，环比增长32.41%；实现归母净利润0.65亿元，环比增长92.03%。分业务来看，电子元器件板块中，公司电子元器件封装载带产品持续保持高品质和较高市场占有率，上半年实现营业收入8.08亿元，同比增长9.97%；电子级薄膜材料板块表现突出，实现营业收入1.16亿元，同比增长61.29%。

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