九鼎新材（002201）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期九鼎新材（002201）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.23亿元，同比上升36.29%，归母净利润7552.96万元，同比上升180.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.05亿元，同比上升53.99%，第三季度归母净利润3123.6万元，同比上升250.73%。本报告期九鼎新材盈利能力上升，毛利率同比增幅3.15%，净利率同比增幅105.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.05%，同比增3.15%，净利率6.18%，同比增105.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.55亿元，三费占营收比12.68%，同比减11.26%，每股净资产1.79元，同比增5.9%，每股经营性现金流0.25元，同比增50.99%，每股收益0.12元，同比增179.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.7%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1907.71%）

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