华邦健康（002004）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华邦健康（002004）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入90.86亿元，同比上升1.98%，归母净利润6.12亿元，同比上升35.37%。按单季度数据看，第三季度营业总收入31.41亿元，同比上升5.13%，第三季度归母净利润2.23亿元，同比上升61.33%。本报告期华邦健康盈利能力上升，毛利率同比增幅0.53%，净利率同比增幅47.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.01%，同比增0.53%，净利率9.68%，同比增47.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.9亿元，三费占营收比21.9%，同比减6.37%，每股净资产4.9元，同比减4.06%，每股经营性现金流0.57元，同比增27.76%，每股收益0.31元，同比增35.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.03%）

持有华邦健康最多的基金为国泰海通中证1000指数增强A，目前规模为11.28亿元，最新净值1.4751（10月29日），较上一交易日上涨0.92%，近一年上涨43.27%。该基金现任基金经理为胡崇海 刘晟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前的战略规划。
答：公司成立于 1992 年，是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域领先企业，经过三十多年的耕耘，形成了以大健康产业为核心，农化、新材料、旅游三家上市公司独立发展的模式。目前公司业务范围涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等五大领域，旗下共控股三家上市公司，分别为颖泰生物(920819.BJ)、凯盛新材(301069.SZ)、丽江股份(002033.SZ)；控股一家新三板企业秦岭旅游（870256.NQ）；参股一家新三板企业普瑞金（874090.NQ）
未来，公司也将坚持医药、医疗大健康发展战略，持续完善集原料药、制剂、功能性护肤品、泛皮肤健康管理和医疗服务为一体的全产业链发展模式，同时继续保持下属三家上市公司独立稳健运作，发挥控股股东在其三会治理中的关键作用。

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