建元信托（600816）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流压力显现

近期建元信托（600816）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

建元信托（600816）发布的2025年三季报显示，公司在报告期内实现营业总收入1.89亿元，同比下降24.61%；归母净利润为5156.65万元，同比增长24.25%；扣非净利润达1.43亿元，同比增长1.39%。尽管收入端承压，但盈利能力有所增强。

盈利能力分析

公司净利率为26.77%，较去年同期增长64.65%，反映出在收入下降背景下成本控制或非经常性损益因素对利润形成支撑。每股收益为0.01元，同比增长23.81%；每股净资产为1.41元，同比增长2.03%，表明股东权益稳步提升。

现金流与营运情况

每股经营性现金流为-0.01元，同比减少117.09%，显著弱于去年同期的0.06元，反映出现金流回笼压力加大。财报指出，经营活动产生的现金流量净额同比下降117.09%，主要由于手续费及佣金收入现金流入及其他经营相关现金流入减少。

应收账款为2.33亿元，较去年同期的2.29亿元增长1.82%，变动幅度较小，未出现明显恶化。

收入与利润变动原因

利润总额同比下降44.48%，主要原因包括：2025年前三季度存量业务手续费及佣金收入较上年同期减少，以及金融资产估值下降影响。

业务发展动态

2025年1-9月，公司新增设立信托项目175个，新增信托规模2508.46亿元；其中第三季度新增项目58个，新增规模1363.95亿元。截至2025年9月底，受托管理信托规模达4759.25亿元，较6月末增加1380.34亿元，显示资产管理规模持续扩张。

固有业务方面，公司实现利息收入5324.16万元，投资收益27355.85万元。投资策略上注重多元化配置，包括持有沪农商行超1%股份、布局量化中性策略产品，并在债券投资上根据市场变化动态调整仓位。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入为3889.21万元，同比下降77.02%；归母净利润为1127.68万元，同比增长89.19%；扣非净利润为7538.75万元，同比下降5.03%。单季收入大幅下滑，但归母净利润实现近九成增长，显示当期存在非经营性收益或成本压缩等因素影响。

综合评估

证券之星价投圈分析认为，公司产品或服务附加值较高，基于去年16.71%的净利率水平判断其具备一定盈利质量。偿债能力方面，现金资产状况被评价为“非常健康”。然而，需关注财务费用状况，因近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，可能存在持续性的现金流管理挑战。

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