天津港（600717）2025年三季报财务分析：营收稳增但盈利承压，应收账款风险需关注

近期天津港（600717）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，天津港营业总收入为93.72亿元，同比增长4.34%；归母净利润为7.8亿元，同比下降12.65%；扣非净利润为8.09亿元，同比下降7.40%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为31.94亿元，同比增长4.36%；归母净利润为2.77亿元，同比持平（下降0.0%）；扣非净利润为2.74亿元，同比下降0.53%。营收保持小幅增长，但盈利能力有所减弱。

盈利能力指标

公司毛利率为27.53%，同比下降5.39个百分点；净利率为12.56%，同比下降15.27个百分点。每股收益为0.27元，同比下降12.90%；每股净资产为6.89元，同比增长3.26%；每股经营性现金流为0.57元，同比下降20.22%。多项盈利指标下滑，反映当前盈利质量承压。

资产与负债状况

货币资金为65.07亿元，同比增长12.89%；有息负债为42.71亿元，同比下降12.32%。公司现金状况较为充裕，有息负债减少，财务结构趋于稳健。

应收账款为17.39亿元，较上年同期的18.14亿元略有下降，降幅为4.13%。但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达175.06%，表明回款周期较长，存在一定的信用风险。

综合财务评价

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为5.3%，历史10年中位数ROIC为5.1%，投资回报水平整体一般。净利率为12.45%，显示产品或服务具备一定附加值，但近年盈利能力呈下行趋势。

尽管现金资产状况健康，但需重点关注应收账款管理问题，其规模已显著高于年度归母净利润，可能对公司未来现金流造成压力。

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