曲江文旅（600706）2025年三季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，债务与现金流压力凸显

近期曲江文旅（600706）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

曲江文旅（600706）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入7.38亿元，同比下降30.68%；归母净利润为-2484.01万元，同比上升86.26%；扣非净利润为-8320.29万元，同比上升54.68%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.06亿元，同比下降29.98%；第三季度归母净利润为-1095.95万元，同比下降277.01%；第三季度扣非净利润为-1246.27万元，同比下降350.09%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为10.32%，同比减少56.23个百分点；净利率为-3.99%，同比提升77.44个百分点。每股收益为-0.1元，同比上升85.92%；每股净资产为2.49元，同比增长8.22%。

尽管亏损幅度较去年同期明显收窄，但盈利能力仍处于低位，核心盈利指标持续为负，反映主营业务尚未实现有效盈利。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.54亿元，三费占营收比为20.84%，较上年同期上升1.77个百分点，表明公司在收入下滑背景下费用控制压力加大。

资产与债务状况

截至报告期末，公司货币资金为8916.91万元，较上年同期下降11.23%；应收账款为7.44亿元，同比下降22.67%；有息负债为9.37亿元，同比下降13.59%。

流动比率为0.7，显示短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为33.55%，表明公司债务负担仍较重。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为0.5元，同比下降10.72%。财报分析工具提示，货币资金/流动负债仅为11.91%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.07%，说明公司现金流对债务覆盖能力不足，存在流动性风险。

历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为3.38%，投资回报整体较弱，2022年最低达-8.79%，反映出资本运用效率长期偏低。

综合评价

虽然归母净利润和扣非净利润同比大幅改善，但公司营收持续下滑、毛利率显著降低、经营性现金流承压，叠加流动比率偏低与高有息负债水平，整体财务状况仍面临较大挑战。未来需重点关注其现金流管理与债务结构优化情况。

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