安集科技（688019）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期安集科技（688019）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.12亿元，同比上升38.09%，归母净利润6.08亿元，同比上升54.96%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.71亿元，同比上升30.24%，第三季度归母净利润2.33亿元，同比上升46.74%。本报告期安集科技应收账款上升，应收账款同比增幅达36.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率56.61%，同比减3.33%，净利率33.57%，同比增12.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比6.52%，同比减31.19%，每股净资产19.71元，同比增0.2%，每股经营性现金流1.63元，同比减35.69%，每股收益3.62元，同比增54.7%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.09%，资本回报率极强。去年的净利率为29.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.37%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为9.55%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.92%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达103.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.95亿元，每股收益均值在4.71元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为259.52亿元，已累计从业11年8天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有安集科技最多的基金为景顺长城电子信息产业股票A，目前规模为15.72亿元，最新净值1.6641（10月29日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨45.3%。该基金现任基金经理为杨锐文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司介绍：
答：二、问环节主要内容
Q公司功能性湿电子化学品目前情况，以及竞争格局和护城河？
公司专注于集成电路前道晶圆制造用及后道晶圆级封装用等高端功能性湿电子化学品产品领域，随着进一步丰富产品系列的开发和导入，功能性湿电子化学品已进入规模化增长阶段。截至2024年，公司清洗液全球市场占有率约为4%。目前，功能性湿电子化学品竞争对手主要以海外友商为主，公司会依靠先进的研发实力、质量和供应保障能力以及客户群协同等优势持续拓展中国大陆和海外市场。
Q化学机械抛光液的未来增量还有哪些？
首先，国内半导体市场整体发展正面，客户在新工艺、新技术、新应用、新材料方面需求也在有序发展，进一步促进了定制化产品需求，这类需求并非简单替代现有产品，而是会带来新的增长机会，新的增量空间。另外，根据第三方报道，部分客户会有不同程度的扩建产能计划，公司可通过跟进新扩建厂论证、紧密合作，实现存量产能下的增量部分。同时，随着公司市场渗透的持续加深，公司客户群呈现多元化发展，随着客户的持续成长，新增量与存量增量可同步进行，进一步强化增长空间。
Q功能性湿电子化学品中分产品的占比情况？
公司定期报告中功能性湿电子化学品模块的营业收入主要为光刻胶剥离液、刻蚀后清洗液、抛光后清洗液等的销售收入，电镀液及添加剂的营收占比目前较小。
Q公司毛利率波动的原因和未来展望？
公司三大产品平台项下拥有众多不同产品，产品品类、上量节奏、市场策略等差异均会影响公司的综合毛利率。报告期内，公司毛利率波动主要是产品线内产品结构变化，规模效应及市场策略调整等原因导致的。未来展望上，公司毛利率将以“长期稳健”为核心导向，会将综合毛利率控制在健康区间内，以支撑后续研发投入与全球化扩张。
Q公司有无产业链上下游拓展的计划或并购计划？
对于上下游拓展或兼并收购，公司主要以增强技术协同性或加强业务差异化能力为主要原则，同时注重收购标的与公司文化价值理念的契合度。基于以上原则，公司将根据实际发展战略，在现有业务和技术的基础上，持续稳健地通过战略投资并购或建立商业合作伙伴关系等方式参与境内外产业链上下游资源整合，拓宽业务领域，提升技术实力，布局资产多元化，寻求积极、稳健的外延式增长。

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