华丽家族（600503）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，盈利能力承压

近期华丽家族（600503）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华丽家族（600503）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为1.69亿元，同比下降35.56%；归母净利润为-2605.75万元，同比大幅下降1639.78%；扣非净利润为-2821.56万元，同比下降1046.06%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3137.66万元，同比下降70.52%；第三季度归母净利润为-1564.5万元，同比下降1023.8%；第三季度扣非净利润为-1670.34万元，同比下降802.2%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为48.42%，同比下降1.76个百分点；净利率为-15.67%，同比减少2130.35个百分点。每股收益为-0.02元，同比减少1581.82%。尽管每股经营性现金流为0.05元，同比增长125.43%，但整体盈利质量仍处于低位。

费用与运营效率

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达7777.27万元，三费占营收比例为45.92%，同比上升65.65个百分点，反映出公司在收入下滑背景下费用控制面临挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.41亿元，较上年同期的7.71亿元略有下降，降幅为3.87%；应收账款为24.79万元，同比下降56.27%；有息负债为3.04亿元，较上年同期的2亿元增长51.46%，债务负担有所加重。

投资回报与业务模式评价

据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为1.92%，投资回报整体偏弱；2024年ROIC为-1.21%，显示投资回报极差。公司自上市以来共披露22份年报，其中亏损年份达3次，表明其商业模式较为脆弱。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-36.89%，现金流状况堪忧；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力不足；- 存货占营收比例高达685.88%，存在较高的库存积压风险。

综上所述，华丽家族当前面临营收萎缩、利润亏损扩大、费用高企及现金流紧张等多重压力，未来经营改善亟需有效举措。

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