宁波高发（603788）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宁波高发（603788）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.5亿元，同比上升6.24%，归母净利润1.56亿元，同比上升2.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.64亿元，同比上升2.97%，第三季度归母净利润5185.43万元，同比下降13.04%。本报告期宁波高发公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达187.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.97%，同比减5.5%，净利率13.46%，同比减4.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计5016.21万元，三费占营收比4.36%，同比增18.76%，每股净资产9.26元，同比增1.59%，每股经营性现金流0.46元，同比增799.18%，每股收益0.7元，同比增2.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.72%，资本回报率一般。去年的净利率为12.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.67%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达187.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.21亿元，每股收益均值在0.99元。

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