北京人力（600861）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北京人力（600861）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入338.07亿元，同比上升1.89%，归母净利润10.07亿元，同比上升57.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入111.16亿元，同比下降1.74%，第三季度归母净利润1.94亿元，同比下降6.58%。本报告期北京人力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达538.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.46%，同比减4.69%，净利率3.77%，同比增46.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.35亿元，三费占营收比2.77%，同比减11.69%，每股净资产12.62元，同比增11.94%，每股经营性现金流1.7元，同比增3036.67%，每股收益1.78元，同比增57.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.4%，资本回报率强。然而去年的净利率为2.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-2.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率5.21%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.5%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达538.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.62亿元，每股收益均值在2.05元。

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