复星医药（600196）2025年三季报简析：净利润同比增长25.5%

据证券之星公开数据整理，近期复星医药（600196）发布2025年三季报。根据财报显示，复星医药净利润同比增长25.5%。截至本报告期末，公司营业总收入293.93亿元，同比下降4.91%，归母净利润25.23亿元，同比上升25.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入98.79亿元，同比下降5.46%，第三季度归母净利润8.21亿元，同比上升4.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.2%，同比减0.81%，净利率10.4%，同比增27.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计102.2亿元，三费占营收比34.77%，同比增1.48%，每股净资产17.99元，同比增1.57%，每股经营性现金流1.27元，同比增13.27%，每股收益0.95元，同比增26.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.87%，资本回报率不强。去年的净利率为8.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为4.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.45%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达295.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在33.24亿元，每股收益均值在1.25元。

持有复星医药最多的基金为招商国证生物医药指数(LOF)C，目前规模为15.39亿元，最新净值0.4379（10月29日），较上一交易日上涨1.44%，近一年上涨7.83%。该基金现任基金经理为侯昊 许荣漫。

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