骏鼎达（301538）2025年三季报财务分析：营收利润双增长但应收账款风险凸显

近期骏鼎达（301538）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

骏鼎达（301538）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。截至报告期末，营业总收入达7.28亿元，同比增长23.43%；归母净利润为1.37亿元，同比增长18.82%；扣非净利润为1.33亿元，同比增长19.45%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.49亿元，同比增长10.19%；归母净利润为4262.36万元，同比增长21.39%；扣非净利润为4147.83万元，同比增长22.08%，表明公司在当季盈利能力有所增强。

盈利能力分析

尽管收入和利润持续增长，但部分盈利质量指标出现下滑。报告期内，公司毛利率为40.38%，同比下降7.27个百分点；净利率为18.86%，同比下降3.74个百分点。这反映出公司在成本控制或产品定价方面可能面临一定压力。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为8644.84万元，三费占营收比例为11.88%，较上年同期下降18.65%，显示出公司在费用管控方面取得积极成效。

现金流表现亮眼，每股经营性现金流为1.21元，同比增长79.8%。货币资金余额为2.36亿元，相比去年同期的9704.76万元大幅增加142.72%，流动性状况明显改善。

资产与负债结构

应收账款规模较高，达到3.11亿元，较上年同期增长9.91%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达176.68%，提示回款周期偏长或信用政策趋松，存在一定的坏账风险和资金占用压力。

有息负债为4112.65万元，同比大幅上升347.69%，需关注其偿债能力和未来融资成本变化。

股东权益与估值指标

每股净资产为17.51元，同比下降18.87%；每股收益为1.75元，同比增长13.77%。净资产下降可能与分红、回购或其他权益变动有关。

投资回报评价

据分析工具显示，公司上年度ROIC为17.28%，资本回报能力较强。历史中位数ROIC为26.71%，说明长期投资回报表现良好，即使在最低年份（2024年）仍维持在17.28%，具备较强的盈利能力稳定性。

商业模式与风险提示

公司业绩增长依赖于资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及其可持续性。同时，较高的应收账款水平应引起重视，建议持续跟踪其周转效率及减值计提情况。

综上所述，骏鼎达在2025年前三季度实现了营收与利润的稳步增长，费用控制有效且经营性现金流显著提升，但应收账款高企和有息负债快速上升构成潜在风险点。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。