凡拓数创（301313）：2025年三季报营收大幅增长但盈利能力承压，现金流与负债结构仍需关注

近期凡拓数创（301313）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

凡拓数创（301313）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为4.2亿元，同比增长72.3%；归母净利润为-9640.86万元，同比上升24.18%；扣非净利润为-1亿元，同比上升25.36%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.0亿元，同比增长179.96%；归母净利润为-4954.84万元，同比上升13.28%；扣非净利润为-5245.79万元，同比上升11.03%。

主要财务指标

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为24.03%，同比下降19.52个百分点；净利率为-23.3%，同比提升55.89个百分点。尽管净利率同比改善明显，但仍处于负值区间，表明公司在当前经营周期内尚未实现盈利。销售、管理及财务费用合计为1.48亿元，三费占营收比例为35.27%，较去年同期下降40.0%，显示公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

应收账款为3.25亿元，较上年同期减少15.76%，但占最新年报营业总收入的比例高达88.9%，反映出回款周期较长，存在一定的信用风险。有息负债为1.27亿元，同比增长70.39%，增速较快，可能对公司未来财务费用带来压力。货币资金为1.16亿元，与去年同期基本持平，流动性未见显著改善。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.3元，同比提升75.9%，虽仍为负值，但现金流转好趋势明显。每股净资产为6.96元，同比下降17.26%，反映权益规模有所收缩。每股收益为-0.92元，同比提升24.59%，亏损幅度收窄。

综合评价

从业务层面看，公司产品或服务附加值不高，去年净利率为-51.72%，历史中位数ROIC为8.18%，但2024年ROIC降至-19.26%，投资回报表现波动较大。财报体检工具提示需重点关注现金流状况（货币资金/流动负债为52.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.75%）以及财务费用压力（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

总体来看，凡拓数创在2025年前三季度实现了营业收入的快速增长和亏损收窄，费用管控效果显现，但盈利能力仍未转正，现金流和债务结构仍存隐忧，后续需持续关注其回款效率与经营性现金流改善情况。

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