严牌股份（301081）：营收增长但盈利大幅下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期严牌股份（301081）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

严牌股份（301081）2025年前三季度实现营业总收入6.58亿元，同比增长18.09%，显示出一定的收入扩张能力。然而，归母净利润为1415.68万元，同比下降66.31%；扣非净利润为1116.74万元，同比下降72.57%，盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达2.29亿元，同比增长15.05%。但第三季度归母净利润为-736.7万元，同比下降156.87%；扣非净利润为-674.93万元，同比下降151.44%，已陷入亏损状态。

盈利能力指标

公司毛利率为24.8%，同比下降15.61个百分点；净利率为2.08%，同比下降72.73个百分点。两项核心盈利指标均出现明显下滑，反映出产品附加值或成本控制面临压力。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计1.03亿元，三费占营收比例为15.61%，同比上升11.2%。费用负担加重可能对利润形成进一步挤压。

截至报告期末，公司货币资金为2.86亿元，较上年同期的5.17亿元下降44.76%；应收账款为3.31亿元，较上年同期的2.89亿元增长14.58%。应收账款规模持续攀升，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达785.77%，回款风险值得关注。

有息负债为7.45亿元，较上年同期的6.93亿元增长7.55%。有息资产负债率为31.29%，债务压力处于较高水平。

其他关键财务指标

每股净资产为4.74元，同比增长0.67%；每股收益为0.07元，同比下降66.67%；每股经营性现金流为0.01元，同比减少98.28%，现金流创造能力急剧减弱。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为3.08%，资本回报率偏低。历史上中位数ROIC为11.34%，表明当前投资回报处于较低水平。公司业绩依赖研发、营销及资本开支驱动，需关注资本支出的效率与资金压力。

建议重点关注以下风险点：- 现金流状况（货币资金/流动负债为58.96%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.9%）- 债务结构（有息资产负债率达31.29%）- 应收账款回收风险（应收账款/利润比达785.77%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。