江南奕帆（301023）2025年三季报财务分析：营收持平但盈利下滑，费用压力与应收账款风险上升

近期江南奕帆（301023）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

江南奕帆（301023）发布的2025年三季报显示，公司营业收入基本持平，但盈利能力出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为2.02亿元，同比下降0.31%；归母净利润为5832.85万元，同比下降19.07%；扣非净利润为5487.94万元，同比下降21.72%。

单季度数据显示，第三季度经营压力进一步加大：营业总收入为7232.73万元，同比下降11.09%；归母净利润为2085.07万元，同比下降28.08%；扣非净利润为1934.89万元，同比下降31.36%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为43.22%，同比下降2.48个百分点；净利率为28.44%，同比下降19.12个百分点。每股收益为0.75元，同比下降20.21%；每股净资产为10.88元，同比下降25.73%。

尽管盈利指标普遍下滑，但经营性现金流表现相对稳健。每股经营性现金流为0.62元，同比增长22.12%。

费用与资产结构

期间费用控制面临挑战。销售费用、管理费用和财务费用合计为1343.63万元，三费占营收比例达6.66%，同比上升97.34%。

资产方面，货币资金为4.06亿元，较上年同期的3.49亿元增长16.33%。应收账款为1.34亿元，较上年同期的1.26亿元增长5.76%。有息负债仅为19.55万元，维持在极低水平，显示公司无显著债务压力。

风险提示

财报显示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达141.28%，表明回款周期或信用政策可能存在一定风险，需持续关注其坏账可能性及对利润质量的影响。

综合评价

江南奕帆当前现金状况良好，无有息负债压力，但盈利能力下降、费用占比快速上升以及应收账款高企等问题值得关注。虽然经营性现金流改善，但整体业绩承压迹象明显，未来需观察其成本控制能力与应收账款管理成效。

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