汇创达（300909）2025年三季报财务分析：营收稳增但盈利下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期汇创达（300909）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，汇创达营业总收入为10.95亿元，同比增长7.62%；归母净利润为5765.19万元，同比下降23.72%；扣非净利润为5634.18万元，同比下降21.22%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.98亿元，同比增长7.07%；归母净利润为2544.42万元，同比下降20.15%；扣非净利润为2460.83万元，同比下降24.16%。

盈利能力指标

公司毛利率为26.49%，同比上升0.38个百分点；净利率为4.91%，同比下降32.09%。三费合计为1.43亿元，三费占营收比为13.05%，同比上升17.27%。

资产与现金流状况

每股净资产为11.66元，同比增长2.1%；每股收益为0.33元，同比下降25.0%；每股经营性现金流为0.38元，同比下降74.72%。

货币资金为2.5亿元，较上年同期的2.46亿元增长1.72%；应收账款为4.84亿元，较上年同期的4.07亿元增长18.77%；有息负债为5.38亿元，较上年同期的1.77亿元大幅增长203.92%。

风险提示

财报显示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达479.93%，表明应收账款规模显著高于盈利能力，回款压力值得关注。

此外，财务分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债比例为78.37%，短期偿债能力偏弱。同时，公司三费占比持续上升，叠加经营性现金流明显下滑，可能对公司营运资金形成压力。

业务与投资回报评价

据分析工具数据，公司去年ROIC为4.59%，近年资本回报率整体不强。上市以来中位数ROIC为11.81%，历史财报相对良好，但存在亏损年份，投资回报波动较大。公司业绩具有周期性特征，且主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益与资金压力。

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