新诺威（300765）三季报净利由盈转亏，三费占比大幅攀升拖累盈利

近期新诺威（300765）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

新诺威（300765）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季度末，新诺威实现营业总收入15.93亿元，同比增长7.71%，保持小幅增长态势。然而，盈利能力显著恶化，归母净利润为-2404.89万元，同比下降117.26%，由去年同期盈利转为亏损；扣非净利润为-6482.09万元，同比下降147.40%，同样呈现大幅下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为5.43亿元，同比增长7.18%，收入端维持稳定增长。但当季归母净利润为-2130.27万元，同比下降1025.45%；扣非净利润为-2367.68万元，同比下降1147.56%，亏损幅度急剧扩大。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为39.68%，同比下降7.7个百分点；净利率为-19.48%，同比减少519.67个百分点，反映成本压力加剧与期间费用高企严重侵蚀利润空间。

每股收益为-0.02元，同比下降117.39%；每股净资产为2.63元，同比下降3.29%，表明股东权益有所缩水。

三、费用结构变化

本期三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达15.41%，较上年同期的9.18%上升67.85%，费用负担明显加重。尽管具体各项费用未披露明细，但总体占比快速提升是导致净利润恶化的重要因素之一。

四、资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8.03亿元，较去年同期的12.94亿元下降37.94%，流动性有所收紧。应收账款为4.67亿元，同比增长7.65%，略高于收入增速。

每股经营性现金流为-0.12元，虽同比改善81.67%，但仍处于净流出状态，显示主营业务现金回笼能力尚未恢复。

有息负债为39.13万元，较去年同期的83.23万元下降52.98%，债务压力较小。

五、风险提示

根据财报分析工具提示：- 公司货币资金/流动负债为86.42%，低于100%，存在一定的短期偿债压力；- 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为7.78%，现金流对债务覆盖能力偏弱；- 应收账款/利润高达868.35%（以归母净利润绝对值计算），若未来回款不畅，可能进一步影响资金周转与利润质量。

综上，新诺威在收入稳步增长的同时，面临盈利能力急剧下滑、费用控制失衡及现金流承压等多重挑战，后续需重点关注其费用管控能力与应收账款管理效率。

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