捷佳伟创（300724）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但应收账款风险需关注

近期捷佳伟创（300724）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

捷佳伟创（300724）发布的2025年三季报显示，公司整体盈利能力持续增强，多项核心财务指标表现良好。报告期内，公司实现营业总收入131.06亿元，同比增长6.17%；归母净利润达26.88亿元，同比增长32.9%；扣非净利润为24.63亿元，同比增长26.68%，反映出主业经营质量稳步提升。

从单季度数据看，第三季度营业总收入为47.34亿元，同比下降17.26%；但归母净利润达到8.58亿元，同比增长7.72%；扣非净利润为7.84亿元，同比增长2.44%，表明公司在收入承压环境下仍具备较强的盈利韧性。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年三季报毛利率为29.07%，同比提升9.24个百分点；净利率为20.52%，同比上升25.17个百分点。同时，每股收益为7.73元，同比增长33.05%；每股净资产为38.43元，同比增长29.08%，体现出股东权益和盈利能力的同步改善。

费用控制与资产结构

期间费用管控成效明显。销售费用、管理费用和财务费用合计1.9亿元，三费占营收比例为1.45%，同比下降14.83个百分点，显示出良好的成本控制能力。

货币资金为29.72亿元，较上年同期增长12.06%；有息负债为3.96亿元，同比增长40.47%，虽有所上升但仍处于较低水平。

风险提示：应收账款压力上升

需重点关注应收账款增长带来的潜在风险。报告期末应收账款为50.25亿元，同比大幅增长37.4%。应收账款与利润的比例已达181.82%，远高于净利润规模，可能对公司未来现金流回笼造成压力。

此外，每股经营性现金流为-2.32元，同比下降142.47%，与盈利表现形成背离，进一步凸显了营运资金管理面临的挑战。

综合评价

捷佳伟创在2025年前三季度展现出强劲的盈利能力和优秀的费用管控水平，资本回报率（ROIC）历史表现优异，现金资产状况健康。然而，应收账款快速攀升及经营性现金流恶化的问题不容忽视，建议持续关注其后续回款情况与资产质量稳定性。

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