金银河（300619）盈利能力显著回升但债务与现金流风险仍需关注

近期金银河（300619）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金银河（300619）2025年三季报显示，公司营业收入和盈利水平实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达13.71亿元，同比增长7.33%；归母净利润为1181.75万元，同比上升220.37%；扣非净利润为876.68万元，同比增长149.41%。

单季度数据显示，2025年第三季度表现尤为突出：营业总收入为7.11亿元，同比增长49.57%；归母净利润达5398.25万元，同比大幅上升1593.75%；扣非净利润为5274.22万元，同比增长2260.23%。

盈利能力改善明显

盈利能力方面，公司毛利率提升至20.42%，较去年同期增长13.07个百分点；净利率为0.3%，同比增幅达121.96%。整体盈利能力相较去年同期显著修复，扭转了此前净利率为负的局面。

费用控制有所优化

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.72亿元，三费占营收比例为12.54%，同比下降4.01个百分点，反映出公司在成本管控方面的效率有所提升。

资产与现金流状况承压

尽管盈利改善，但资产质量与现金流仍面临压力。报告期末，公司货币资金为6.05亿元，同比下降9.01%；应收账款为11.71亿元，同比增长10.04%，处于较高水平。有息负债为17.2亿元，较上年同期微增0.50%，维持高位。

每股净资产为9.07元，同比下降25.94%，反映股东权益有所缩水。不过，每股经营性现金流为1.47元，同比大幅提升143.17%，由负转正，显示出经营回款能力增强。

风险提示

根据财报分析工具提示，公司存在以下潜在风险：

• 货币资金/流动负债比率仅为32.43%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流净额均值为负，且其与流动负债之比为-0.36%，持续造血能力有待加强；
• 有息资产负债率为37.29%，债务负担较重；
• 年报显示归母净利润曾为负值，需警惕盈利稳定性问题。

综上所述，金银河2025年前三季度在收入增长、盈利修复及费用控制方面表现积极，尤其是第三季度业绩爆发式增长。然而，高企的应收账款、有息负债以及过往经营性现金流偏弱等问题，仍对公司长期财务健康构成挑战，需持续关注其现金流管理和债务结构变化。

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