宋城演艺（300144）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升

近期宋城演艺（300144）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宋城演艺（300144）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。报告期内，营业总收入为18.33亿元，同比下降8.98%；归母净利润为7.54亿元，同比下降25.22%；扣非净利润为7.26亿元，同比下降26.94%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入7.53亿元，同比下降9.94%；归母净利润为3.54亿元，同比下降22.6%；扣非净利润为3.42亿元，同比下降23.44%，显示三季度盈利能力继续承压。

盈利能力分析

公司盈利能力指标同比有所下降。2025年三季报毛利率为68.36%，较上年同期下降4.88个百分点；净利率为43.26%，同比下降16.24个百分点。每股收益为0.29元，同比下降25.36%。

尽管盈利水平下滑，但公司仍保持较高的利润空间，净利率接近43%，反映出其产品或服务具备一定附加值。

费用结构变化

期间费用压力明显上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.48亿元，三费占营业收入比例达13.54%，较上年同期增长39.41%。费用增速远超营收降幅，对公司利润形成挤压。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为30.96亿元，较上年同期的36.73亿元减少15.71%。应收账款为847.09万元，较上年同期的510.26万元增长66.01%。

有息负债为1.04亿元，较上年同期的1.29亿元下降19.09%，显示公司债务负担略有减轻。

每股经营性现金流为0.5元，同比微降1.03%，维持在稳定水平。

股东权益与资本回报

每股净资产为3.19元，同比增长3.88%，反映股东权益稳步积累。

根据历史数据，公司去年ROIC为12.35%，处于较强水平；近10年中位数ROIC为12.75%，整体投资回报一般。2020年ROIC曾降至-20.01%，显示公司在极端环境下抗风险能力较弱。上市以来共披露14份年报，出现过3次亏损，商业模式稳定性有待加强。

偿债能力

公司现金资产充足，偿债能力较强，短期流动性风险较低。

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