龙佰集团（002601）三季报业绩显著下滑，盈利能力与资产质量承压

近期龙佰集团（002601）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

龙佰集团（002601）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为194.51亿元，同比下降6.87%；归母净利润为16.74亿元，同比下降34.68%；扣非净利润为16.18亿元，同比下降35.97%。

从单季度数据来看，第三季度表现更为疲软：营业总收入为61.09亿元，同比下降13.73%；归母净利润为2.89亿元，同比下降65.66%；扣非净利润为2.72亿元，同比下降68.12%。

盈利能力分析

公司的盈利能力持续弱化。报告期内毛利率为22.29%，同比减少17.27个百分点；净利率为8.66%，同比减少29.32个百分点。每股收益为0.71元，同比下降34.26%。尽管三费合计占营收比例下降至6.58%，较上年同期下降3.08个百分点，但未能抵消主营业务盈利下滑的影响。

资产与负债状况

资产方面，货币资金为70.33亿元，较去年同期的82.56亿元有所减少。应收账款为34.8亿元，虽同比下降10.91%，但仍处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达160.46%，反映出回款效率和资产质量存在一定压力。

负债端，有息负债达249.24亿元，较去年同期的213.61亿元增长16.68%。有息资产负债率为38.91%，提示企业债务负担较重，财务风险需关注。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为1.06元，同比下降2.07%。尽管保持正值，但其与流动负债的比值偏低——近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.27%，叠加货币资金/流动负债仅为35.05%，表明短期偿债能力偏弱。

每股净资产为9.84元，同比下降1.62%，反映股东权益略有缩水。

综合评价

根据财报分析工具评估，公司去年ROIC为6.01%，低于近十年中位数10.1%，投资回报能力趋于一般。尽管历史财报整体表现尚可，但当前面临盈利能力下滑、应收账款高企、现金流紧张及债务压力上升等多重挑战，建议重点关注其营运效率与财务结构变化。

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