恒大高新（002591）三季报业绩下滑，盈利能力与现金流承压

近期恒大高新（002591）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

恒大高新（002591）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现不佳。截至报告期末，营业总收入为2.26亿元，同比下降23.53%；归母净利润为-230.28万元，同比减少116.20%；扣非净利润为-1250.39万元，同比下降14.51%。

从单季度数据看，2025年第三季度营业总收入为8060.26万元，同比下降33.22%；归母净利润为256.42万元，同比增长50.5%；但扣非净利润为-387.51万元，同比下降282.88%，反映出核心业务盈利能力依然疲弱。

盈利能力分析

公司本期毛利率为15.64%，同比提升5.76个百分点，有所改善。然而，净利率为-1.27%，同比减少127.53个百分点，表明在扣除各项费用和非经常性损益后，企业整体处于亏损状态。

每股收益为-0.01元，同比减少116.28%；每股净资产为2.19元，同比下降3.94%，反映股东权益有所缩水。

费用与负债情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4416.84万元，三费占营收比达19.56%，同比上升17.63%，显示期间费用压力加大。

有息负债为1.13亿元，较上年同期的6889.85万元大幅增长63.97%，债务负担明显加重。

资产与现金流状况

应收账款为1.9亿元，占最新年报营业总收入的43.11%，回款周期较长，存在一定的信用风险。货币资金为4861.03万元，仅占流动负债的59.1%，短期偿债能力偏弱。

每股经营性现金流为0.01元，同比减少86.40%，近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为5.5%，持续造血能力不足。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具，公司历史上净利率长期偏低，2024年净利率为-2.64%。近10年中位数ROIC为-0.58%，其中2020年最低至-43.84%，投资回报表现极差。上市以来共披露13份年报，出现亏损年份达5次，主营业务稳定性较差。

综上所述，恒大高新当前面临收入下滑、主业亏损、现金流紧张及负债上升等多重压力，未来需重点关注其应收账款回收、成本控制及经营性现金流改善情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。