力合科创（002243）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利承压，应收账款与现金流风险需警惕

近期力合科创（002243）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，力合科创营业总收入为16.65亿元，同比增长4.46%；归母净利润为1.18亿元，同比下降13.09%；扣非净利润为-3374.48万元，同比下降147.31%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.71亿元，同比增长4.56%；归母净利润为-67.34万元，同比下降101.24%；扣非净利润为-2550.5万元，同比下降176.83%。

盈利能力指标

公司毛利率为22.82%，同比上升13.58%；净利率为4.28%，同比下降14.05%。三费合计为3.34亿元，三费占营收比为20.08%，同比下降5.7%。

每股收益为0.1元，同比下降13.14%；每股净资产为6.0元，同比增长1.32%；每股经营性现金流为-0.05元，同比改善80.75%。

资产与负债状况

货币资金为16.92亿元，较上年同期增长42.92%；应收账款为10.2亿元，同比增长3.93%；有息负债为58.15亿元，同比增长3.13%。

风险提示

财报分析显示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例达415.51%，存在较高回款风险。存货占营收比例高达196.35%，资产流动性压力显著。

偿债能力方面，尽管现金资产较为健康，但有息资产负债率为32.1%，且近3年经营性现金流均值为负，经营活动产生的现金流净额均值无法覆盖流动负债（近3年经营性现金流均值/流动负债为-20.78%），财务费用压力较大。

此外，公司去年ROIC为2.28%，历史中位数ROIC为4.41%，投资回报整体偏弱，产品附加值一般，长期盈利能力有待提升。

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