湖南黄金（002155）2025年三季报：营收与利润双增长，盈利能力承压但费用管控显著改善

近期湖南黄金（002155）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

湖南黄金（002155）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现同比增长。报告期内，公司营业总收入达411.94亿元，同比上升96.26%；归母净利润为10.29亿元，同比上升54.28%；扣非净利润为10.54亿元，同比上升57.3%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业总收入为127.58亿元，同比上升117.91%；归母净利润为3.73亿元，同比上升63.13%；扣非净利润为3.97亿元，同比上升71.93%。

主要财务指标

盈利能力与运营效率分析

尽管公司营收和利润保持较快增长，但盈利能力有所承压。2025年三季报显示，公司毛利率为5.29%，同比下降30.56%；净利率为2.55%，同比下降20.88%。这表明在收入规模扩张的同时，单位盈利水平有所下降。

另一方面，公司在费用控制方面表现突出。销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比重为1.31%，同比下降43.37%，反映出公司在提升运营效率方面的积极成效。

此外，应收账款由上年同期的2.98亿元降至1.65亿元，降幅达44.61%，说明回款能力增强，资产周转质量改善。货币资金余额同比增长79.72%，达到14.08亿元，流动性状况进一步优化。

投资回报与长期表现

据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为12.75%，显示出较强资本回报能力。然而，结合历史数据看，公司近10年ROIC中位数为5.44%，最低曾于2015年降至1.5%，整体投资回报稳定性偏弱。同时，2024年全年净利率为3.08%，反映产品或服务附加值相对有限。

综上所述，湖南黄金在2025年前三季度实现了营收与利润的显著增长，经营性现金流和费用管控表现良好，但需关注毛利率与净利率下行带来的盈利压力。

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