大港股份（002077）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升但应收账款风险需关注

近期大港股份（002077）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

大港股份（002077）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润均实现同比增长。报告期内，营业总收入达2.7亿元，同比增长12.57%；归母净利润为6047.96万元，同比增长52.38%；扣非净利润为4386.52万元，同比增长20.36%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.1亿元，同比增长16.48%；归母净利润达2872.07万元，同比增长213.9%；扣非净利润为1197.79万元，同比增长130.1%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。2025年三季报毛利率为18.66%，同比增幅达96.0%；净利率为23.54%，同比增幅为38.39%。此外，每股收益为0.1元，同比增长52.34%。

成本控制与费用结构

公司在成本控制方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为5246.63万元，三费占营收比为19.44%，同比下降20.57个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3亿元，较上年同期增长13.37%；应收账款为1.07亿元，同比下降14.24%；有息负债为4.78亿元，同比下降13.21%。每股净资产为5.78元，同比增长1.34%。

经营现金流情况

每股经营性现金流为0.14元，同比下降19.65%。

投资回报与业务模式评价

根据历史数据，公司去年的ROIC为1.22%，资本回报率较弱；近10年中位数ROIC为1.31%，整体投资回报水平偏低，且曾出现亏损年份，显示其商业模式存在一定脆弱性。公司业绩主要由研发驱动，需进一步审视该驱动力的可持续性。

风险提示

尽管应收账款同比下降，但财报体检工具指出，应收账款与利润之比高达451.63%，表明回款能力可能存在压力，建议持续关注其信用管理和资金周转情况。

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