国光电器（002045）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利大幅下滑，费用压力与应收账款风险凸显

近期国光电器（002045）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

国光电器（002045）2025年前三季度实现营业总收入62.81亿元，同比增长10.22%，显示出一定的收入扩张能力。然而，盈利能力显著恶化，归母净利润为1912.11万元，同比下降92.17%；扣非净利润为-3033.95万元，同比减少114.99%，表明主业经营已陷入亏损。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为24.02亿元，同比下降9.74%；归母净利润为-4523.56万元，同比下降132.48%；扣非净利润为-6629.46万元，同比下降151.65%，反映出三季度盈利压力进一步加剧。

盈利能力指标

公司毛利率为13.05%，同比下降5.38个百分点；净利率为0.31%，同比大幅下降92.75个百分点，说明产品附加值和整体盈利水平明显减弱。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计4.61亿元，占营业收入比例为7.34%，同比上升63.02%，显示期间费用压力显著增加。

截至报告期末，公司货币资金为24.1亿元，较上年同期下降8.42%；应收账款为24.05亿元，同比增长3.43%；有息负债为36.3亿元，同比增长25.91%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.36元，同比增长29.58%；每股净资产为7.87元，同比增长6.82%；每股收益为0.03元，同比下降93.18%。

风险提示

财报分析指出多项潜在风险：

• 应收账款占最新年报归母净利润的比例高达950.59%，回款风险值得关注；
• 货币资金/流动负债为60.68%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为7.94%，现金流对债务覆盖能力不足；
• 有息资产负债率为33.41%，且有息负债总额/近三年经营性现金流均值达10.62%，债务负担较重。

此外，公司历史ROIC中位数为4.69%，2024年ROIC为3.6%，投资回报较弱，且上市以来出现过两次年度亏损，商业模式稳定性有待观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。