金陵药业（000919）三季报净利下滑但扣非净利大增，经营现金流显著改善

近期金陵药业（000919）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金陵药业（000919）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和归母净利润同比出现下降，但扣非净利润实现大幅增长，且经营性现金流明显改善。

截至报告期末，公司营业总收入为23.8亿元，同比下降5.95%；归母净利润为6845.83万元，同比下降10.81%；扣非净利润为5664.42万元，同比上升24.09%。

单季度表现

2025年第三季度，公司实现营业总收入7.79亿元，同比下降4.53%；归母净利润为2012.48万元，同比下降1.84%；扣非净利润达2113.41万元，同比大幅上升5377.48%，显示出非经常性损益对公司整体盈利影响较大。

盈利能力分析

公司毛利率为20.65%，同比提升5.53个百分点；净利率为3.14%，同比下降7.06个百分点。每股收益为0.11元，同比下降15.95%；每股净资产为6.08元，同比增长0.8%。

三费合计为3.39亿元，三费占营收比为14.26%，同比上升11.33个百分点，表明期间费用压力有所增加。

资产与现金流状况

货币资金为12.58亿元，较上年同期的12.54亿元微增0.32%；应收账款为5.15亿元，同比下降4.80%。

每股经营性现金流为0.14元，上年同期为-0.05元，同比增长384.59%，反映公司经营活动现金回笼能力显著增强。

有息负债为1.53亿元，较上年同期的230.65万元大幅上升6527.38%，需关注其债务结构变化带来的潜在风险。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款与利润之比高达1273.57%，建议重点关注应收账款回收情况。此外，尽管扣非净利润大幅增长，但历史投资回报率偏低，近10年中位数ROIC为4.55%，2024年最低至-0.09%，长期盈利能力仍待观察。

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