莱伯泰科（688056）2025年三季报财务分析：营收利润双降但单季盈利改善，现金流显著提升

近期莱伯泰科（688056）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

莱伯泰科（688056）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和净利润同比有所下滑，但第三季度单季盈利能力出现改善迹象。截至报告期末，公司营业总收入为2.85亿元，同比下降8.43%；归母净利润为3254.69万元，同比下降7.26%；扣非净利润为2753.22万元，同比下降3.65%。

单季度表现回暖

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入9290.87万元，同比下降4.22%；归母净利润达1145.37万元，同比上升1.76%；扣非净利润为864.83万元，同比上升23.47%。这表明公司在控制成本与提升经营效率方面取得一定成效，盈利质量在当季有所增强。

盈利能力指标改善

尽管整体营收下滑，但公司盈利能力呈现上升趋势。报告期内毛利率为45.8%，同比提升2.08个百分点；净利率为11.43%，同比提升1.27个百分点。反映出公司在产品结构优化或成本管控方面可能取得积极进展。

费用与资产状况

期间销售、管理、财务三项费用合计为6380.85万元，占营业收入比例为22.4%，较上年同期上升1.14个百分点，费用压力略有增加。每股净资产为11.92元，同比下降0.97%；每股收益为0.49元，同比下降7.55%。

货币资金余额为2.52亿元，较去年同期的3.3亿元下降23.64%；应收账款为5127.81万元，相比去年同期的6629.29万元减少22.65%；有息负债为95.35万元，较去年同期的102.83万元下降7.27%。

现金流表现亮眼

每股经营性现金流为0.04元，相较去年同期的-0.05元大幅增长184.38%，显示出公司经营活动现金回笼能力明显增强，运营效率有所提升。

风险提示与业务特征

根据财报分析工具提示，公司应收账款与利润之比已达130.98%，需重点关注应收账款回收风险。此外，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，其长期可持续性需结合具体投入产出效果进一步评估。

业务评价方面，公司去年ROIC为4.07%，资本回报率偏低；历史上市以来中位数ROIC为19.51%，说明当前投资回报处于较低水平。2023年最低ROIC为2.83%，反映公司在弱周期年份抗压能力有限。

综上所述，莱伯泰科虽面临营收下滑压力，但三季度盈利能力和现金流表现向好，同时费用占比上升和应收账款管理仍需持续关注。

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