杭可科技（688006）2025年三季报财务分析：营收净利稳增但单季承压，应收账款风险需关注

近期杭可科技（688006）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

杭可科技（688006）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入27.21亿元，同比增长1.87%；归母净利润为3.86亿元，同比增长2.59%；扣非净利润为3.61亿元，同比增长6.08%，整体盈利能力保持稳定增长。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业总收入为7.51亿元，同比下降3.75%；归母净利润为9767.37万元，同比下降8.35%；扣非净利润为8818.41万元，同比微降0.01%，显示三季度业绩出现短期承压迹象。

盈利能力分析

公司2025年前三季度毛利率为28.82%，较去年同期下降3.81个百分点；净利率为14.17%，同比提升0.7个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率小幅改善，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

每股收益为0.64元，同比增长3.23%；每股净资产为9.07元，同比增长3.5%；每股经营性现金流为0.74元，同比大幅增长89.68%，表明公司盈利质量有所提升。

费用与资产结构

期间销售费用、管理费用和财务费用合计为8102.52万元，三费占营业收入比重为2.98%，同比下降53.29%，显示出较强的费用管控能力。

货币资金为34.38亿元，较上年同期的29.61亿元增长16.10%；应收账款为16.21亿元，较上年同期的19.52亿元下降16.94%；有息负债未披露具体数值，上年同期为3686万元。

风险提示

尽管应收账款总额同比下降，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达496.76%，仍处于较高水平，存在一定的回款风险。

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况：货币资金/流动负债为99.6%，接近警戒线；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.41%，短期偿债能力存在一定压力。

此外，公司业务模式以研发驱动为主，需持续关注其研发投入的实际转化效率及市场竞争格局变化。

综合评价

杭可科技2025年前三季度整体财务表现稳健，营收与利润双增，费用控制良好，经营性现金流显著改善。然而，第三季度收入与利润同比下滑，叠加高企的应收账款与紧张的流动性覆盖水平，未来经营稳定性仍需密切跟踪。

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