睿创微纳（688002）2025年三季报财务分析：营收与盈利双增长，费用管控成效显著

近期睿创微纳（688002）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

睿创微纳（688002）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现稳步提升。报告期内，营业总收入达40.86亿元，同比增长29.72%；归母净利润为7.07亿元，同比增长46.21%；扣非净利润为6.64亿元，同比增长50.31%，显示出较强的盈利增长能力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入15.42亿元，同比增长36.7%；归母净利润为3.56亿元，同比增长37.33%；扣非净利润为3.36亿元，同比增长43.51%，表明公司当季增长动能进一步增强。

盈利能力分析

公司盈利能力持续改善。2025年三季报毛利率为51.97%，较去年同期上升1.66个百分点；净利率为15.15%，同比提升23.65个百分点，反映出公司在成本控制和运营效率方面的优化取得积极成效。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.58亿元，三费占营收比例为11.21%，同比下降22.46个百分点，体现出良好的费用管控能力。

资产结构方面，货币资金为9.41亿元，同比增长7.28%；应收账款为15.42亿元，同比增长6.32%；有息负债为15.61亿元，同比下降1.93%，整体负债水平略有下降。

股东回报与现金流

每股收益为1.54元，同比增长41.28%；每股净资产为13.05元，同比增长18.05%；每股经营性现金流为1.67元，同比大幅增长311.38%，说明公司盈利质量有所提高，经营活动现金回笼能力明显增强。

风险提示

尽管财务表现总体向好，但需关注应收账款风险。当前应收账款为15.42亿元，占利润比重较高，财报体检工具提示‘应收账款/利润已达271.03%’，可能对公司未来现金流稳定性构成一定压力。

此外，公司属于研发驱动型模式，业绩依赖技术创新投入，需持续关注其研发投入的实际转化效果及行业竞争格局变化。

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