雪龙集团（603949）2025年三季报财务分析：营收利润双增长，应收账款风险需关注

近期雪龙集团（603949）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

雪龙集团（603949）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入为3.16亿元，同比增长17.93%；归母净利润达6103.96万元，同比增长36.94%；扣非净利润为5342.23万元，同比增长83.1%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.04亿元，同比增长38.32%；归母净利润为1976.28万元，同比增长67.27%；扣非净利润为1938.96万元，同比增长218.78%，显示出盈利能力在加速提升。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为35.27%，较去年同期上升8.94个百分点；净利率为19.31%，同比提升16.12个百分点。每股收益为0.29元，同比增长38.1%；每股经营性现金流为0.22元，同比增长6.92%；每股净资产为5.01元，同比增长5.41%。

三费合计为3347.84万元，占营业收入比例为10.59%，同比下降15.94%，表明公司在费用控制方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6972.15万元，较上年同期的4261.15万元有明显增长。应收账款为1.25亿元，较上年同期的1.12亿元增长11.57%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到206.58%，提示应收账款回收存在一定压力。

公司有息负债为1036.18万元，相较上年同期无数据，需关注后续债务结构变化。

主营业务与投资回报

从历史财务表现看，公司去年的ROIC为5.8%，资本回报率处于一般水平；净利率为16.78%，反映产品或服务具备较高附加值。上市以来中位数ROIC为18.12%，整体投资回报良好，但2022年最低ROIC为3.98%，显示盈利波动存在周期性特征。

风险提示

尽管财务指标总体向好，但应收账款规模相对归母净利润过高，可能对公司未来现金流和坏账风险带来一定影响，建议持续关注其回款情况及信用政策变化。

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