顾家家居（603816）2025年三季报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但需关注应收账款与流动性压力

近期顾家家居（603816）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

顾家家居（603816）2025年前三季度实现营业总收入150.12亿元，同比增长8.77%；归母净利润达15.39亿元，同比增长13.24%；扣非净利润为13.89亿元，同比增长13.90%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为52.11亿元，同比增长6.5%；归母净利润为5.18亿元，同比增长11.99%；扣非净利润为4.89亿元，同比增长11.48%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所增强。2025年三季报毛利率为32.38%，较去年同期上升2.15个百分点；净利率为10.67%，同比提升5.82个百分点。每股收益为1.89元，同比增长14.55%；每股净资产为12.57元，同比增长5.63%；每股经营性现金流为2.26元，同比增长19.04%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为25.67亿元，三费占营业收入比例为17.10%，同比下降5.36个百分点，反映出公司在费用管控方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为24.54亿元，较上年同期增长88.11%；应收账款为17.27亿元，同比增长22.94%；有息负债为5.48亿元，较上年同期下降54.20%。

风险提示

尽管财务指标总体向好，但仍存在潜在风险点。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债比率仅为64.8%；同时应收账款/利润比例高达121.91%，表明应收账款规模已超过当期利润水平，回款风险值得关注。

投资回报与商业模式

公司去年投入资本回报率（ROIC）为12.48%，历史中位数ROIC为19.9%，最低年份2020年仍达11.01%，显示出较强的投资回报能力。但其业绩增长主要依赖营销驱动，该模式可持续性需进一步观察。

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