珍宝岛（603567）2025年三季报财务分析：营收利润大幅下滑，三费占比激增凸显经营压力

近期珍宝岛（603567）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

珍宝岛（603567）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著恶化。报告期内，公司实现营业总收入9.19亿元，同比下降54.73%；归母净利润为-3.73亿元，同比下降193.81%；扣非净利润为-4.02亿元，同比下降212.93%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.05亿元，同比下降44.2%；第三季度归母净利润为-2.95亿元，同比下降6798.17%；第三季度扣非净利润为-3.18亿元，同比下降5234.92%。盈利水平急剧下滑，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

盈利能力指标全面走弱。2025年三季报毛利率为35.71%，同比减少32.75个百分点；净利率为-40.91%，同比减少309.2个百分点。每股收益为-0.4元，同比减少193.76%。公司已陷入亏损状态，盈利能力严重承压。

费用与运营效率

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达4.29亿元，三费占营收比例为46.67%，同比增幅高达85.95%。在营收大幅下降的同时，三费占比急剧攀升，反映出公司在成本控制和运营效率方面面临严峻挑战。

资产与负债状况

资产结构方面，货币资金为2.04亿元，较上年同期的9.46亿元大幅下降78.46%；应收账款为31.06亿元，虽较去年同期的32.9亿元略有下降，但仍处于高位。有息负债为32.88亿元，较上年同期的33.45亿元微降1.70%。有息资产负债率为27.87%，债务负担依然较重。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.24元，同比增长230.0%，但近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，表明公司主营业务造血能力不足。每股净资产为7.75元，同比下降5.98%，反映股东权益有所缩水。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为6.3%，短期偿债能力偏弱；- 债务状况：有息资产负债率达27.87%，且近3年经营性现金流均值为负，存在债务偿还压力；- 财务费用负担：经营活动现金流持续为负，影响财务稳定性；- 应收账款风险：应收账款/利润高达708.9%，回款周期长，坏账风险上升。

综合评价

珍宝岛当前面临营收萎缩、利润巨亏、费用高企、现金流紧张等多重压力。尽管每股经营性现金流同比改善，但整体财务状况仍不容乐观，需警惕流动性与债务风险。

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