实丰文化（002862）2025年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期实丰文化（002862）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.28亿元，同比上升5.8%，归母净利润-5878.81万元，同比下降1399.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.38亿元，同比下降10.52%，第三季度归母净利润-6296.21万元，同比下降3166.52%。本报告期实丰文化三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.27%，同比增11.53%，净利率-17.9%，同比减1364.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.22亿元，三费占营收比37.22%，同比增33.23%，每股净资产2.38元，同比减30.82%，每股经营性现金流-0.23元，同比减25.66%，每股收益-0.35元，同比减1028.12%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为52.41%,原因:游戏业务收入增加，相应的游戏推广费增加。
2. 研发费用变动幅度为39.17%,原因:投入游戏的研发增加。
3. 信用减值损失变动幅度为111.54%,原因:应收账款减少导致预期信用损失减少。
4. 投资收益变动幅度为-283.71%,原因:超隆光电按权益法核算确认的投资收益减少。
5. 公允价值变动收益变动幅度为-1442.26%,原因:本期冲减超隆光电业绩补偿或有对价。
6. 所得税费用变动幅度为-7104.63%,原因:冲回计提的递延所得税负债。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.93%,原因:支付原材料采购款、游戏推广费增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-80.98%,原因:收到回购差额款减少及购买机器设备、支付工程款增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为206.41%,原因:银行借款增加。
10. 货币资金变动幅度为-35.2%,原因:购买原材料、固定资产及投建光伏发电项目以及支付员工持股计划本金。
11. 预付款项变动幅度为113.22%,原因:预付供应商款项增加。
12. 存货变动幅度为30.71%,原因:备货增加。
13. 合同资产变动幅度为97.7%,原因:光伏建设工程款增加。
14. 其他流动资产变动幅度为134.04%,原因:待抵扣增值税增加。
15. 长期股权投资变动幅度为-64.59%,原因:根据权益法计提长期股权投资损失。
16. 其他非流动资产变动幅度为-50.27%,原因:本期冲减超隆光电业绩补偿或有对价。
17. 短期借款变动幅度为46.69%,原因:银行借款增加。
18. 合同负债变动幅度为-78.77%,原因:工程项目竣工结转。
19. 其他应付款变动幅度为-98.29%,原因:本期已支付员工持股计划本金。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-59.78%,原因:一年内到期的银行借款减少。
21. 长期借款变动幅度为93.22%,原因:银行借款增加。
22. 长期应付款变动幅度为86.24%,原因:应付融资租赁款增加。
23. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:冲回上期计提的递延所得税负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.69%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.69%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.15%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达66.56%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1441.21%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。