天通股份（600330）三季报业绩显著下滑，盈利能力与现金流承压

近期天通股份（600330）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

天通股份（600330）三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季度末，天通股份实现营业总收入24.59亿元，同比下降3.96%；归母净利润为5731.76万元，同比下降53.85%；扣非净利润为498.59万元，同比下降95.07%。整体盈利水平出现明显下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为8.75亿元，同比下降11.8%；归母净利润为471.03万元，同比下降89.61%；扣非净利润为179.01万元，同比下降95.67%，盈利能力持续走弱。

二、盈利能力分析

公司毛利率为19.82%，同比下降4.35个百分点；净利率为2.36%，同比下降52.44%。两项关键盈利指标均出现显著下降，反映出公司在成本控制和最终盈利转化方面面临较大压力。

三、费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.79亿元，三费占营收比例达11.34%，同比上升10.61%，表明期间费用负担加重，对利润形成进一步挤压。

截至报告期末，公司货币资金为16.49亿元，较上年同期的24.84亿元减少33.62%；应收账款为19.49亿元，虽较去年同期的23.25亿元有所下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达2196.89%，回款风险仍需高度关注。

有息负债为11.8亿元，较上年同期的12.69亿元下降7.00%，债务规模略有收缩。

四、股东回报与现金流

每股净资产为6.5元，同比增长0.06%；每股收益为0.05元，同比下降53.47%；每股经营性现金流为-0.04元，同比减少17.64%，显示经营活动现金生成能力减弱，资金周转压力上升。

五、综合评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为0.45%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为3.99%，整体投资回报偏弱。公司净利率较低，商业模式依赖研发、营销及资本开支驱动，需关注资本支出效率及资金链安全。

建议重点关注公司应收账款回收情况及现金流健康度（货币资金/流动负债为98.68%），防范流动性风险。

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