【机构调研记录】农银汇理基金调研正海生物、乐普医疗等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月27日披露的机构调研信息，农银汇理基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）正海生物 （农银汇理基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：活性生物骨构建低剂量、局部高效能骨再生系统，前三季度入院节奏符合预期，反馈良好。公司持续推进入院推广，提升市场覆盖率与标杆医院渗透率，协同经销商推动放量。口腔种植牙需求不旺，民营市场承压，公司口腔修复膜地位稳固，骨修复材料市占率提升。脑膜产品尚未出台集采招标文件，但销量提升，份额稳定，库存合理。宫腔修复膜完成临床试验，推进注册；乳房补片处于临床总结阶段。重组生物活性蛋白项目稳步推进。已建立独立销售团队聚焦活性生物骨，同时提升其他团队能力。部分产品筹划出海，争取海外增量市场。公司自上市以来每年分红，未来将持续回报投资者，员工激励方案将依规推进。

2）乐普医疗 （农银汇理基金参与公司业绩说明会）
个股亮点：乐普瑞康(北京)养老服务管理有限公司为公司的子公司，公司持有其70.18%股权，主要从事老人养老服务，护理服务。；公司自主研发的聚乳酸面部填充剂（俗称“童颜针”）已获得国家药品监督管理局（NMPA）注册批准；公司的人工智能产品主要是搭载AI-ECG的各种生命指征监测类的硬件产品，针对不同应用场景，外形包括但不限于各种可穿戴设备（戒指、手环、心贴）、pad类、台式机等

3）楚江新材 （农银汇理基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司铜导体产品已批量供货于多家线束企业，精密铜带应用于5G通讯、高速连接器等关键部件，异形铜导体切入海洋工程，铜板带材进入消费电子、汽车高压线束等领域。多个高精铜合金项目年内建成投产，提升高端产品供给能力。江苏天鸟为国家重大航天任务提供关键材料，生产线满负荷运转，已启动3亿元空天复合材料预制体产业化项目。顶立科技装备业务占比90%，新材料业务占比10%，正推进新材料产业化并开拓一带一路海外市场。其可为核聚变提供钨合金烧结装备，并销售高纯碳粉用于人造钻石。芜湖天鸟将推进汽车碳陶刹车盘进入主流供应商体系，布局商业航空并承接江苏天鸟民品业务。

4）神工股份 （农银汇理基金参与公司一对一沟通&电话会议）
调研纪要：公司硅零部件用于存储芯片刻蚀工艺，消耗量随开工率提升而增加，受益于国产替代及海外技术限制，市场机会显现。2025年第四季度起半导体进入“换档变速”，算力投资高涨致存储产能紧张，下游需求有望在1-2季度传导至公司。前三季度毛利率超60%，硅零部件营收占比超主材，形成“材料+零部件”模式，成长性增强。日本厂商转产12吋硅片，8吋国产化空间扩大，公司已小幅增产。硅零部件扩产坚持“稳”字当头，成本下降、毛利稳升。公司授信提至8亿元，做好产能与资金准备，稳步推进内外延发展。

5）中船特气 （农银汇理基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：8月份境外厂商三氟化氮生产线发生安全事件后，公司已实现部分订单交付，预计新增需求600-800吨/年。三氟化氮价格在低端市场有所下调，但在集成电路先进制程及境外市场保持稳定，整体逐步企稳。三氟甲磺酸系列产品市场需求旺盛，订单交付排期2-3个月以上，年收入预计超3亿元。六氟化钨销售价格稳定，按年度或长期协议定价，重大变动可协商调整。内蒙古子公司三氟化氮产能利用率80%-90%，单位成本较邯郸基地低10%以上，具备显著成本优势。

6）东方钽业 （农银汇理基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度公司实现营业收入12亿元，同比增长34%，归母净利润2.08亿元，同比增长33%，资产总额35.8亿元，同比增长16.96%。高温合金因燃气轮机、航天发动机等需求增长，半导体领域受先进制程芯片带动，钽靶材、高纯钽锭需求上升，电容器市场随消费电子复苏回暖。募投项目将新增氟钽酸钾1100t/年、五氧化二铌1700t/年、熔炼钽80t/年、熔炼铌860t/年、钽铌板带制品145t/年等产能。公司与巴西Taboca签署约3000吨铁铌钽合金采购合同，金额约5.4亿元，保障原料供应，并具备从矿石湿法冶炼到制品加工的全产业链能力。

7）依依股份 （农银汇理基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司通过并购杭州高爷家实现“犬+猫”双轮驱动，夯实宠物卫护布局。2025年第三季度毛利率达22.57%，受益于原材料降价、成本管控及高毛利产品结构优化。前三季度拓展二十余家海外新客户，覆盖欧洲、日韩、南美等地，增强抗风险能力。柬埔寨基地已承接大客户订单。自有品牌聚焦老年宠物与年轻群体需求，2025年前三季度销售额增速明显。投资瑞派宠物医院强化渠道协同与产业联动。公司重视投资者回报，去年分红比例达净利润的74%，未来将继续保持稳定分红。

农银汇理基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2189.59亿元，排名35/210；资产管理规模(非货币公募基金)1378.96亿元，排名37/210；管理公募基金数134只，排名61/210；旗下公募基金经理26人，排名52/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为农银汇理区间精选混合，最新单位净值为1.65，近一年增长54.15%。

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