爱乐达（300696）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升但经营性现金流承压

近期爱乐达（300696）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅改善

爱乐达（300696）2025年前三季度实现营业总收入3.5亿元，同比增长75.75%；归母净利润达4675.1万元，同比扭亏为盈，增幅达350.81%；扣非净利润为3213.97万元，同比增长229.58%。盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.22亿元，同比增长97.93%；归母净利润达3643.7万元，同比大幅增长3562.28%；扣非净利润为2341.0万元，同比增长831.42%，表明公司当季盈利水平大幅提升。

毛利率和净利率同步上升，报告期内毛利率为33.17%，同比增幅高达621.07%；净利率为12.58%，同比增幅为231.37%，反映出公司在成本控制与产品附加值方面的明显优化。

费用与资产结构情况

三项费用（销售、管理、财务费用）合计为3251.16万元，占营业收入比例为9.29%，较去年同期增长106.36%，费用占比上升较快，需关注后续管控情况。

货币资金为4.42亿元，同比下降22.83%；应收账款为4.33亿元，同比增长23.32%，处于较高水平。结合归母净利润由负转正的背景，建议持续关注应收账款回收风险。

有息负债为1643.36万元，同比下降39.85%，显示公司债务压力减轻。每股净资产为6.46元，同比增长2.75%；每股收益为0.16元，同比增长366.67%，反映股东权益稳步提升。

现金流与综合评价

每股经营性现金流为-0.05元，同比下降183.49%，由正转负，表明经营活动产生的现金流入相对减弱，可能与应收账款增加有关，短期现金流管理面临一定压力。

整体来看，公司盈利能力显著回升，毛利率、净利率及净利润等多项指标大幅增长，但经营性现金流偏弱，叠加应收账款上升趋势，未来需重点关注回款效率与营运资金管理。

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