万顺新材（300057）2025年三季报净利润大幅下滑，盈利能力承压但经营性现金流改善_股票频道

近期万顺新材（300057）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

万顺新材（300057）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软，多项关键盈利指标出现显著下滑。报告期内，公司营业总收入为40.9亿元，同比下降13.86%；归母净利润为-8708.01万元，同比减少140.53%；扣非净利润为-9458.67万元，同比减少95.85%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入13.97亿元，同比下降20.27%；归母净利润为-3401.63万元，同比下降26.56%；扣非净利润为-2549.81万元，同比上升0.14%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为5.21%，同比增长1.86个百分点；但净利率为-2.1%，同比减少145.15个百分点。每股收益为-0.1元，同比减少145.73%；每股净资产为5.77元，同比下降2.76%。

三费合计达2.27亿元，三费占营收比为5.55%，同比增长17.47%。尽管毛利率有所回升，但净利率和净利润水平大幅恶化，反映出公司在成本控制与费用管理方面面临较大压力。

现金流与资产状况

公司在现金流方面呈现积极变化。每股经营性现金流为0.17元，同比增加140.29%。货币资金为19.32亿元，较上年同期的17.37亿元增长11.26%。应收账款为15.86亿元，同比下降3.06%。

然而，有息负债为36.6亿元，较上年同期的32.98亿元增长10.96%，显示出债务规模持续扩张。有息资产负债率为34.58%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达132.69%，表明公司偿债压力较高。

风险提示与财务健康度

财报体检工具提示需重点关注以下风险：

从业务模式看，公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金需求带来的流动性风险。

综合来看，虽然万顺新材在经营性现金流和毛利率方面略有改善，但整体盈利能力显著下滑，亏损扩大，叠加较高的财务杠杆和费用负担，公司财务结构仍处于承压状态。

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