新恒汇（301678）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新恒汇（301678）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.0亿元，同比上升18.12%，归母净利润1.2亿元，同比下降11.72%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.26亿元，同比上升26.5%，第三季度归母净利润3088.28万元，同比下降11.08%。本报告期新恒汇公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达163.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.0%，同比减23.38%，净利率17.05%，同比减25.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3353.4万元，三费占营收比4.79%，同比减2.73%，每股净资产7.97元，每股经营性现金流0.4元，每股收益0.59元，同比减22.37%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.14%，资本回报率强。去年的净利率为22.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为12.44%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达163.12%）

持有新恒汇最多的基金为招商沪深300地产等权重指数A，目前规模为4.34亿元，最新净值0.3405（10月27日），较上一交易日下跌0.58%，近一年上涨6.67%。该基金现任基金经理为王宁远。

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